Økonomi

[Diabolito]

Salary cap og FFP beregner 3 årige perioder, så vi er fortsat ramt af det katastrofale 20/21 regnskab, hvor vi afskrev værdierne af Griez, Cou og lønniveauet toppede efter covid og året uden entreindtægter.

Tak, det var denne 3-års brik, der manglede for mig.

Så i år, er mig bekendt sidste år med det hårdførende begrænsning.

Når du siger i år, så går jeg ud fra at det er 23/24 sæsonen? Så vi kan forvente mere normale tilstande til sommerens transfervindue?

[Champione]

Til sommer, der vil den nye periode (fra næste regnskabsår) indeholde de to positive regnskaber + årets resultat efter denne sæson. Så CL er virkelig afgørende.

Men så vil det blodrøde resultat ude af perioden.

Med min simple hjerne, bør det ændre vores råderum betragteligt.

[ladislau]

Tak for tal Champione, du har ret det er ret så uigennemskueligt, og det har det været al den tid jeg kan huske. Vores regnskaber er et stort sminke rum fra ledelsen, så har oppositionen en version, FFP har deres regler, medierne en håndfuld versioner.
Det fungerer sådan set bedst for den siddende adm., for deres kan være lige så god som alle andres, når det alligevel handler om tro.

Kan godt forstå kæden hopper af for dig, for rettighedssalget tæller ikke i FFP regi, og den seneste handel er vel helt annulleret eftersom vi ikke har fået pengene?
Så hvad vi reelt laver af penge er stadig lidt et mysterium, og som du skriver ved vi jo ikke om det er før eller efter vi afdrager på gælden, hvis størrelse også er til debat.

Derudover frygter jeg også lidt, hvad den her ledelse kan finde på at bruge pengene på, for du og Dia har jo ret i der alt andet lige bør være et anderledes råderum, når katastrofeår er ude af ligningen.

[sorens]

I år er der jo også et betydeligt fald af indtægter fordi der spilles på bjerget. Lavere maks-kapacitet (som ikke engang bliver udnyttet fordi en del af pladserne vitterligt er dårlige ift. fodboldbanen), lavere priser for entre og derudover også bare generelt manglende fremmøde. Det bliver selvfølgelig ikke så slemt som 20/21, men det er jo nok mere end en halvering ift. 22/23 entreindtægterne.

[nosslo15]

https://fcbarcelona.dk/Nyheder/nike-aft ... lemer.html

Nogen der ved, hvad der er op og ned i de her meldinger?

Er 1-1 reglen ikke bestemt af vores lønbudget i forhold til vores samlede indkomster?

Hvordan kan der hele tiden være problemer med vores lønbudget, når vi hvert år forsøger at spare og har sparet mange lønkroner? Er det udgifterne til Espai Barca?

[Norbit]

Hvad er det der er helt specielt ved den nye nike aftale? Vi får 158 mio over 14 år? Det er jo småøre i det her marked? Hvad er der der gør den til "verdens bedste sponsoraftale"? De kunne vel have forlænget med 20 år og fået det samme om året, så havde beløbet været "endnu højere"? Jeg fatter ikke hvad den præcise skal gavne her og nu hvor vi virkelig har brug for det. Er der en up-front betaling?

[nosslo15]

Hvad er det der er helt specielt ved den nye nike aftale? Vi får 158 mio over 14 år? Det er jo småøre i det her marked? Hvad er der der gør den til "verdens bedste sponsoraftale"? De kunne vel have forlænget med 20 år og fået det samme om året, så havde beløbet været "endnu højere"? Jeg fatter ikke hvad den præcise skal gavne her og nu hvor vi virkelig har brug for det. Er der en up-front betaling?

Så vidt jeg har forstået, så har vi hidtil modtaget ca. 35-40 mio. euro om året fra Nike i trøjeaftalen. Så 127 mio. euro er en væsentlig forbedring.

[DrGink]

Hvad er det der er helt specielt ved den nye nike aftale? Vi får 158 mio over 14 år? Det er jo småøre i det her marked? Hvad er der der gør den til "verdens bedste sponsoraftale"? De kunne vel have forlænget med 20 år og fået det samme om året, så havde beløbet været "endnu højere"? Jeg fatter ikke hvad den præcise skal gavne her og nu hvor vi virkelig har brug for det. Er der en up-front betaling?

Så vidt jeg har forstået, så har vi hidtil modtaget ca. 35-40 mio. euro om året fra Nike i trøjeaftalen. Så 127 mio. euro er en væsentlig forbedring.

Ifølge capology er vores samlede spillerlønninger på 192 mio euro. Dvs sponsoraftalen går fra at dække ca 20 procent til at dække 66 procent - hele 46 procentpoint mere.

Hvis der med er trylleslag var kommet en ekstra sponsor ind der ville betale halvdelen af holdets løn tænker jeg det er noget vi ville bryde ud i aotenjubel over.

[Puyols_garn]

https://fcbarcelona.dk/Nyheder/nike-aft ... lemer.html

Nogen der ved, hvad der er op og ned i de her meldinger?

Er 1-1 reglen ikke bestemt af vores lønbudget i forhold til vores samlede indkomster?

Hvordan kan der hele tiden være problemer med vores lønbudget, når vi hvert år forsøger at spare og har sparet mange lønkroner? Er det udgifterne til Espai Barca?

Squad Cost Limit (SCL) udregnes på baggrund af vores budgetterede omsætning fratrukket de budgetterede ikke-sportslige omkostninger og eventuelle overskridelser af sidste års SCL. Så længe vores trupomkostninger overskrider vores SCL for perioden kan vi ikke vende tilbage til 1:1 reglen, og vores SCL for denne sæson er også påvirket af at vores trupomkostninger langt oversteg vores SCL for sidste sæson. Laporta udtalte til en pressekonference i September at man stadig var €60m euro fra at nå 1:1 reglen, så hvis det stadig er tilfældet skal Nike aftalen indbringe det ekstra i indeværende sæson i forhold til den gamle aftale, eller også skal man finde pengene på anden vis.

The Swiss Ramble har lige gennemgået vores regnskab for 23/24 sæsonen, og vores renteafdrag var kun €20m for 23/24 sæsonen. Sammenholdt med den nuværende periode med afdragsfrihed efter omstruktureringen af gælden i 2021, så burde afdrag på gæld og renter, herunder gælden til Espai Barca, ikke belaste vores SCL regnskab synderligt (endnu).

Der er forresten en gratis 7-dages prøveperiode hvis nogen er interesserede i at læse gennemgangen af regnskabet jeg snakker om: https://swissramble.substack.com/p/barc ... ces-202324

Så vidt jeg har forstået, så har vi hidtil modtaget ca. 35-40 mio. euro om året fra Nike i trøjeaftalen. Så 127 mio. euro er en væsentlig forbedring.

Jeg tror de tal er fra den forrige sponsoraftale fra 2008. Det kan være jeg skriver lidt mere detaljeret om det hvis jeg får tid, men jeg endte med at google lidt rundt i håb om at finde noget info om hvad den gamle aftale gav, og de tal jeg fandt varierede fra €83m til €155m p.a. (det sidste tal inklusive variable), så jeg tvivler på den nye aftale kommer til at indbringe op til €92m mere end den gamle aftale.

Ifølge capology er vores samlede spillerlønninger på 192 mio euro. Dvs sponsoraftalen går fra at dække ca 20 procent til at dække 66 procent - hele 46 procentpoint mere.

Hvis der med er trylleslag var kommet en ekstra sponsor ind der ville betale halvdelen af holdets løn tænker jeg det er noget vi ville bryde ud i aotenjubel over.

Vores budgetterede lønninger på fodboldsiden for 24/25 er på €412m, men det inkluderer selvfølgelig også meget andet end grundlønnen til førsteholdsspillerne.

[Puyols_garn]

Den årlige rapport for 24-25 sæsonen blev offentliggjort tidligere på måneden. Jeg har været i gang med at læse økonomi-delen igennem og rapporten fra vores revisorer. Der er faktisk en del interessant info i den om VIP pladser, nye nedskrivninger af værdien af Barça Produccions SL (Tidligere Bridgeburg Invest/Barça Vision/etc), og FFP. Regner med at skrive en kort opsummering af nogle af de mere interessante dele når jeg får tid (laver dette indlæg nu for at holde mig selv op på det ), og der kommer måske også noget mere fra min side når TheSwissRamble poster hans gennemgang af regnskabet. Indtil da kan man finde rapporten i sin fulde form her: https://www.fcbarcelona.com/en/club/org ... al-reports

[DrGink]

Den årlige rapport for 24-25 sæsonen blev offentliggjort tidligere på måneden. Jeg har været i gang med at læse økonomi-delen igennem og rapporten fra vores revisorer. Der er faktisk en del interessant info i den om VIP pladser, nye nedskrivninger af værdien af Barça Produccions SL (Tidligere Bridgeburg Invest/Barça Vision/etc), og FFP. Regner med at skrive en kort opsummering af nogle af de mere interessante dele når jeg får tid (laver dette indlæg nu for at holde mig selv op på det ), og der kommer måske også noget mere fra min side når TheSwissRamble poster hans gennemgang af regnskabet. Indtil da kan man finde rapporten i sin fulde form her: https://www.fcbarcelona.com/en/club/org ... al-reports

Det vil der blive set frem til. Chatgpt er forsigtig positiv.

[Puyols_garn]

Okay, jeg er næsten igennem revisorernes rapport nu. Det her er lige de mest interessante dele jeg faldt over.

Salget af VIP-pladserne

For det første, så er der lidt nye detaljer omkring salget af VIP-sæder for €100m til Forta og NEVG. Salget af PSL (Personal Seating Licenses) på 30-årige kontrakter er blevet bogført som indtægt for 24/25 ifølge rapporten fra vores revisorer, eller i hvert fald størstedelen. Per 30. juni 2025 er €71,4m blevet bogført som indkomst for sæsonen, €70,4m er faktisk modtaget, og €28,4m er blevet bogført som løbende periodiseringer under passiver ("[...] and 28.4 million euros is recorded under the heading of the balance sheet liability "Current Accruals" " på side 316). Jeg ved ikke hvorfor det resterende beløb er bogført som passiver og ikke som et tilgodehavende når det er penge vi mangler at modtage for salget af brugsrettighederne til sæderne, som nævnt så ofte før er jeg ikke revisor, men jeg kunne forestille mig det måske handler om at nogle af de solgte pladser endnu ikke står færdige. I hvert fald giver det lidt klarhed om hvor vi står i forhold til salget. Der er blevet skrevet meget omkring indtægten fra salget af VIP-sæderne, men nu står det i hvert fald klart at størstedelen af indtægten er blevet bogført som så per 30. juni 2025, dagen for afslutningen af 24/25 regnskabsåret. Derudover er der ikke mange detaljer om de 30-årige kontrakter, så det er svært at sige hvor meget fremtidig indtægt vi har måttet give afkald på i bytte for de store engangsbeløb. Af hvad jeg kan læse mig til har man solgt brugsrettighederne til de berørte sæder for en 30-årig periode, og brugsretten giver køberne ret til at købe årskort til de berørte sæder, samt retten til at sælge pladserne videre for enkelte kampe, eller brugsretten i sin helhed til tredjeparter. Derudover rapporterer klubben at man har solgt omkring 75% af VIP-sæderne på det nyrenoverede Camp Nou på flerårige kontrakter. Der er ikke mange detaljer om længden af de kontrakter, men klubben forventer at det vil indbringe €335m i indtægter over en ikke nærmere defineret flerårig periode, formentlig over et par få år.

Nye nedskrivninger og korrigering af forrige års regnskab

Den første del her er ikke ny, men Bridgeburg Invest S.L. (tidligere Barca Vision/Barca Studios) eksisterer ikke længere. Tidligere på året blev det annonceret, at Barca Produccions og Bridgeburg Invest fusionerede, og at Barca Produccions ville opsluge Bridgeburg Invest. I den sammenhæng har klubben sammen med investorerne aftalt at bibeholde deres respektive andele som de havde i Bridgeburg Invest i det fusionerede Barca Produccions, hvilket betyder at klubben har en ejerandel på 53,4% i det fusionerede selskab. Det betyder også i praksis, at klubben har afgivet næsten halvdelen af deres ejerandel i Barca Produccions til investorerne i Bridgeburg Invest uden at modtage nye investeringer til gengæld. Det tab af kontrol i Barca Produccions har medført et tab på cirka €12,5m i det konsoliderede regnskab for 24/25. I forbindelse med fusionen har klubben vurderet værdien, med hjælp fra eksterne eksperter fra KPMG, af vores 53,4% andel i Barca Produccions til at være cirka €95m. Jeg har skrevet meget om det før, men hvis der er nogen der ikke kan huske detaljerne, så nedskrev vi så sent som sidste år værdien af Bridgeburg Invest. Dengang nedskrev vi imidlertid kun værdien af investorernes andel i selskabet, og dermed anerkendte vi, at vi højst sandsynligt aldrig ville modtage de resterende €135m af de €200m som vi oprindelig stod til at modtage fra salget af 49% af Barca Studios i sin tid. Vi nedskrev til gengæld ikke værdien af vores egen andel på 53,4% sidste år, hvilket resulterede i at vores tidligere revisorer, Grant Thornton, åbent erklærede deres uenighed med klubbens vurdering i deres rapport der blev offentliggjort sammen med regnskabet for 23/24 sæsonen. Det virkelig interessante er at tabet, som nedskrivningen af klubbens ejerandel medfører, ikke primært påvirker det netop overståede års regnskab, som vi slutter med et tab på €8m før skat. Klubben og revisorerne har valgt at korrigere regnskabet for 23/24 ved at nedskrive værdien af klubbens andel i Bridgeburg Invest per d. 30 juni 2024 med over €76m. Sammenholdt med en række andre rettelser og ændringer i opgørelsesmetoder i dette regnskab ift sidste års regnskab, betyder det at vi går fra et tab før skat på cirka €128,3m i 23/24 til et tab på cirka €204,5m før skat. I den netop overståede sæson medfører nedskrivningerne ekstraordinære tab på €52m. På den positive side betyder nedskrivningen formentlig, at vi nok endelig er ved at nærme os et realistisk leje for værdisætningen af den side af forretningen. Barca Produccions har nu, efter fusionen og den nyeste runde af nedskrivninger, en samlet værdi på €178m. Hvis vi ser bort fra de ekstraordinære udgifter og indtægter (Tab af kontrol i Barca Produccions, nedskrivning af Barca Produccions, bøden fra UEFA, og indtægter fra salg af PSL/VIP sæder) er det ordinære resultat for 24/25 en profit på €2m.

SCL og trupomkostninger

Først og fremmest ser det ud til at vi ved afslutningen af sidste sæson havde overskredet vores Squad Cost Limit med cirka €70,7m. Vores Squad Cost Limit var efter vintervinduet 24/25 på €463,6m og vores trupomkostninger for sæsonen endte på €534,3m. Vores Squad Cost Limit for indeværende sæson er på cirka €351m, så den er blevet reduceret med omkring €112m ift vintervinduet. Nu ved jeg selvfølgelig ikke hvordan vores trupomkostninger kommer til at se ud i denne sæson ift den sidste, det afhænger også af eventuelle performance baserede bonusser, men klubben forventer umiddelbart en stigning i sportslønninger på omkring €30m ift 24/25 sæsonen. Hvis den antagelse holder stik står vi umiddelbart til at overskride den netop annoncerede Squad Cost Limit med cirka €210m, medmindre vi finder nye indtægter/besparelser. Jeg ved ikke hvordan de korrigerede regnskaber for 23/24 regnskabsåret evt påvirker vores nye Squad Cost Limit, men når den er blevet sænket med €110m ift vintervinduet 24/25, så kunne jeg godt forestille mig at det allerede er medregnet i den nye beløbsgrænse. Jeg ved heller ikke om den nye, forbedrede, aftale med Spotify nåede at blive medregnet inden SCL for sommervinduet 25/26 blev offentliggjort. Hvorom alting er, så ser det lige nu ud til, at vi er meget længere væk fra 1:1 end de fleste, mig selv inklusive, havde regnet med.

Fald i bruttogælden? Niks, ændringer i opgørelsesmetoden

Den langsigtede bruttogæld er steget fra 1,21 milliarder euro til cirka 1,43 milliarder euro. Dem der besidder en god hukommelse husker måske vagt, at bruttogælden var på cirka 1,81 milliarder euro da regnskabet for 23/24 blev offentliggjort sidste år. Bruttogælden er imidlertid ikke faldet som så, i stedet skyldes "faldet" en ændring i hvordan vores regnskaber gøres op. Da klubben skulle sikre finansiering til Espai Barca projektet oprettede man en fond, Espai Barca Securitisation Fund, som indhentede næsten €900m igennem obligationer og næsten €500m ved at optage lån (Fonden refinansierede delvist lige inden slutningen af 24/25 regnskabsåret og udstedte en ny runde af obligationer der skulle erstatte størstedelen af lånene). Indtil nu har fonden siden sin oprettelse været konsolideret i de årlige regnskaber, hvilket betyder at hele fondens gæld, samt dens aktiver, er blevet bogført som en del af klubbens passiver og aktiver. Vores nye revisorer er imidlertid af holdningen, at klubben ikke har tilstrækkelig kontrol over fonden, og heller ikke har haft det i tidligere regnskabsår siden dens oprettelse, til at den bør konsolideres i klubbens årlige regnskaber. I praksis betyder det fremadrettet, at fondens gæld ikke kommer til at figurere i klubbens regnskaber før pengene faktisk overføres fra fonden til klubben, hvilket kommer til at ske løbende i takt med at klubben afholder udgifter i forbindelse med Espai Barca byggeriet. I sidste ende kommer de fulde beløber, både aktiver og passiver, til at figurere i klubbens regnskaber når projektet står færdigt. Det kan virke ligegyldigt, men fordi passiverne i fonden overstiger aktiverne, hjælper ændringen på forholdet mellem klubbens aktiver og passiver, i hvert indtil projektet står færdigt. Ift FFP, så er der langt mere end bare SCL vi skal overholde. Der er også et par mindre kendte finansielle ratios vi gerne skal overholde, omend jeg ikke på stående fod kan huske dem alle sammen eller de mulige sanktioner for non-compliance. For at gøre en lang historie kort, så har ændringen medført et markant fald i både aktiverne og passiverne der fremgår af balancen i klubbens årsregnskab, men på lang sigt kommer alle aktiver og passiver fra Espai Barca til at figurere på balancen i klubbens årsregnskab. Så det er ikke fordi vi har tryllet flere hundrede millioner væk fra den langsigtede gæld, det tilsyneladende fald er blot et udtryk for at fonden ikke længere er konsolideret i klubbens årsregnskaber. Nettogælden er til gengæld faldet med €90m i den netop overståede sæson, fra €559m til €469m. Vores totale passiver der falder ind under nettogælden er steget fra €815m til €867m, men nettogælden er alligevel faldet fordi vores erstatningsaktiver til gengæld er steget fra €256m til €398m, hvoraf langt størstedelen kommer fra en €92m forøgelse i klubbens kontantbeholdning eller ækvivalente likvide aktiver.

Jeg er som sagt ikke revisor og sidder samtidig og forsøger, efter bedste evne, at oversætte fra engelsk til dansk. Hvis der er nogen der sidder med noget ekspertise og tænker at noget af det er forvirrende skrevet, at jeg har brugt den forkerte terminologi, eller at jeg har misforstået noget, så sig endelig til

[DrGink]

Okay, jeg er næsten igennem revisorernes rapport nu. Det her er lige de mest interessante dele jeg faldt over.

Salget af VIP-pladserne

For det første, så er der lidt nye detaljer omkring salget af VIP-sæder for €100m til Forta og NEVG. Salget af PSL (Personal Seating Licenses) på 30-årige kontrakter er blevet bogført som indtægt for 24/25 ifølge rapporten fra vores revisorer, eller i hvert fald størstedelen. Per 30. juni 2025 er €71,4m blevet bogført som indkomst for sæsonen, €70,4m er faktisk modtaget, og €28,4m er blevet bogført som løbende periodiseringer under passiver ("[...] and 28.4 million euros is recorded under the heading of the balance sheet liability "Current Accruals" " på side 316). Jeg ved ikke hvorfor det resterende beløb er bogført som passiver og ikke som et tilgodehavende når det er penge vi mangler at modtage for salget af brugsrettighederne til sæderne, som nævnt så ofte før er jeg ikke revisor, men jeg kunne forestille mig det måske handler om at nogle af de solgte pladser endnu ikke står færdige. I hvert fald giver det lidt klarhed om hvor vi står i forhold til salget. Der er blevet skrevet meget omkring indtægten fra salget af VIP-sæderne, men nu står det i hvert fald klart at størstedelen af indtægten er blevet bogført som så per 30. juni 2025, dagen for afslutningen af 24/25 regnskabsåret. Derudover er der ikke mange detaljer om de 30-årige kontrakter, så det er svært at sige hvor meget fremtidig indtægt vi har måttet give afkald på i bytte for de store engangsbeløb. Af hvad jeg kan læse mig til har man solgt brugsrettighederne til de berørte sæder for en 30-årig periode, og brugsretten giver køberne ret til at købe årskort til de berørte sæder, samt retten til at sælge pladserne videre for enkelte kampe, eller brugsretten i sin helhed til tredjeparter. Derudover rapporterer klubben at man har solgt omkring 75% af VIP-sæderne på det nyrenoverede Camp Nou på flerårige kontrakter. Der er ikke mange detaljer om længden af de kontrakter, men klubben forventer at det vil indbringe €335m i indtægter over en ikke nærmere defineret flerårig periode, formentlig over et par få år.

Nye nedskrivninger og korrigering af forrige års regnskab

Den første del her er ikke ny, men Bridgeburg Invest S.L. (tidligere Barca Vision/Barca Studios) eksisterer ikke længere. Tidligere på året blev det annonceret, at Barca Produccions og Bridgeburg Invest fusionerede, og at Barca Produccions ville opsluge Bridgeburg Invest. I den sammenhæng har klubben sammen med investorerne aftalt at bibeholde deres respektive andele som de havde i Bridgeburg Invest i det fusionerede Barca Produccions, hvilket betyder at klubben har en ejerandel på 53,4% i det fusionerede selskab. Det betyder også i praksis, at klubben har afgivet næsten halvdelen af deres ejerandel i Barca Produccions til investorerne i Bridgeburg Invest uden at modtage nye investeringer til gengæld. Det tab af kontrol i Barca Produccions har medført et tab på cirka €12,5m i det konsoliderede regnskab for 24/25. I forbindelse med fusionen har klubben vurderet værdien, med hjælp fra eksterne eksperter fra KPMG, af vores 53,4% andel i Barca Produccions til at være cirka €95m. Jeg har skrevet meget om det før, men hvis der er nogen der ikke kan huske detaljerne, så nedskrev vi så sent som sidste år værdien af Bridgeburg Invest. Dengang nedskrev vi imidlertid kun værdien af investorernes andel i selskabet, og dermed anerkendte vi, at vi højst sandsynligt aldrig ville modtage de resterende €135m af de €200m som vi oprindelig stod til at modtage fra salget af 49% af Barca Studios i sin tid. Vi nedskrev til gengæld ikke værdien af vores egen andel på 53,4% sidste år, hvilket resulterede i at vores tidligere revisorer, Grant Thornton, åbent erklærede deres uenighed med klubbens vurdering i deres rapport der blev offentliggjort sammen med regnskabet for 23/24 sæsonen. Det virkelig interessante er at tabet, som nedskrivningen af klubbens ejerandel medfører, ikke primært påvirker det netop overståede års regnskab, som vi slutter med et tab på €8m før skat. Klubben og revisorerne har valgt at korrigere regnskabet for 23/24 ved at nedskrive værdien af klubbens andel i Bridgeburg Invest per d. 30 juni 2024 med over €76m. Sammenholdt med en række andre rettelser og ændringer i opgørelsesmetoder i dette regnskab ift sidste års regnskab, betyder det at vi går fra et tab før skat på cirka €128,3m i 23/24 til et tab på cirka €204,5m før skat. I den netop overståede sæson medfører nedskrivningerne ekstraordinære tab på €52m. På den positive side betyder nedskrivningen formentlig, at vi nok endelig er ved at nærme os et realistisk leje for værdisætningen af den side af forretningen. Barca Produccions har nu, efter fusionen og den nyeste runde af nedskrivninger, en samlet værdi på €178m. Hvis vi ser bort fra de ekstraordinære udgifter og indtægter (Tab af kontrol i Barca Produccions, nedskrivning af Barca Produccions, bøden fra UEFA, og indtægter fra salg af PSL/VIP sæder) er det ordinære resultat for 24/25 en profit på €2m.

SCL og trupomkostninger

Først og fremmest ser det ud til at vi ved afslutningen af sidste sæson havde overskredet vores Squad Cost Limit med cirka €70,7m. Vores Squad Cost Limit var efter vintervinduet 24/25 på €463,6m og vores trupomkostninger for sæsonen endte på €534,3m. Vores Squad Cost Limit for indeværende sæson er på cirka €351m, så den er blevet reduceret med omkring €112m ift vintervinduet. Nu ved jeg selvfølgelig ikke hvordan vores trupomkostninger kommer til at se ud i denne sæson ift den sidste, det afhænger også af eventuelle performance baserede bonusser, men klubben forventer umiddelbart en stigning i sportslønninger på omkring €30m ift 24/25 sæsonen. Hvis den antagelse holder stik står vi umiddelbart til at overskride den netop annoncerede Squad Cost Limit med cirka €210m, medmindre vi finder nye indtægter/besparelser. Jeg ved ikke hvordan de korrigerede regnskaber for 23/24 regnskabsåret evt påvirker vores nye Squad Cost Limit, men når den er blevet sænket med €110m ift vintervinduet 24/25, så kunne jeg godt forestille mig at det allerede er medregnet i den nye beløbsgrænse. Jeg ved heller ikke om den nye, forbedrede, aftale med Spotify nåede at blive medregnet inden SCL for sommervinduet 25/26 blev offentliggjort. Hvorom alting er, så ser det lige nu ud til, at vi er meget længere væk fra 1:1 end de fleste, mig selv inklusive, havde regnet med.

Fald i bruttogælden? Niks, ændringer i opgørelsesmetoden

Den langsigtede bruttogæld er steget fra 1,21 milliarder euro til cirka 1,43 milliarder euro. Dem der besidder en god hukommelse husker måske vagt, at bruttogælden var på cirka 1,81 milliarder euro da regnskabet for 23/24 blev offentliggjort sidste år. Bruttogælden er imidlertid ikke faldet som så, i stedet skyldes "faldet" en ændring i hvordan vores regnskaber gøres op. Da klubben skulle sikre finansiering til Espai Barca projektet oprettede man en fond, Espai Barca Securitisation Fund, som indhentede næsten €900m igennem obligationer og næsten €500m ved at optage lån (Fonden refinansierede delvist lige inden slutningen af 24/25 regnskabsåret og udstedte en ny runde af obligationer der skulle erstatte størstedelen af lånene). Indtil nu har fonden siden sin oprettelse været konsolideret i de årlige regnskaber, hvilket betyder at hele fondens gæld, samt dens aktiver, er blevet bogført som en del af klubbens passiver og aktiver. Vores nye revisorer er imidlertid af holdningen, at klubben ikke har tilstrækkelig kontrol over fonden, og heller ikke har haft det i tidligere regnskabsår siden dens oprettelse, til at den bør konsolideres i klubbens årlige regnskaber. I praksis betyder det fremadrettet, at fondens gæld ikke kommer til at figurere i klubbens regnskaber før pengene faktisk overføres fra fonden til klubben, hvilket kommer til at ske løbende i takt med at klubben afholder udgifter i forbindelse med Espai Barca byggeriet. I sidste ende kommer de fulde beløber, både aktiver og passiver, til at figurere i klubbens regnskaber når projektet står færdigt. Det kan virke ligegyldigt, men fordi passiverne i fonden overstiger aktiverne, hjælper ændringen på forholdet mellem klubbens aktiver og passiver, i hvert indtil projektet står færdigt. Ift FFP, så er der langt mere end bare SCL vi skal overholde. Der er også et par mindre kendte finansielle ratios vi gerne skal overholde, omend jeg ikke på stående fod kan huske dem alle sammen eller de mulige sanktioner for non-compliance. For at gøre en lang historie kort, så har ændringen medført et markant fald i både aktiverne og passiverne der fremgår af balancen i klubbens årsregnskab, men på lang sigt kommer alle aktiver og passiver fra Espai Barca til at figurere på balancen i klubbens årsregnskab. Så det er ikke fordi vi har tryllet flere hundrede millioner væk fra den langsigtede gæld, det tilsyneladende fald er blot et udtryk for at fonden ikke længere er konsolideret i klubbens årsregnskaber. Nettogælden er til gengæld faldet med €90m i den netop overståede sæson, fra €559m til €469m. Vores totale passiver der falder ind under nettogælden er steget fra €815m til €867m, men nettogælden er alligevel faldet fordi vores erstatningsaktiver til gengæld er steget fra €256m til €398m, hvoraf langt størstedelen kommer fra en €92m forøgelse i klubbens kontantbeholdning eller ækvivalente likvide aktiver.

Jeg er som sagt ikke revisor og sidder samtidig og forsøger, efter bedste evne, at oversætte fra engelsk til dansk. Hvis der er nogen der sidder med noget ekspertise og tænker at noget af det er forvirrende skrevet, at jeg har brugt den forkerte terminologi, eller at jeg har misforstået noget, så sig endelig til

Superfed gennemgang for os dødelige.
Mindre fed konklusion.

Fatter ikke vi kan være så langt fra 1:1.

[Puyols_garn]

Superfed gennemgang for os dødelige.
Mindre fed konklusion.

Fatter ikke vi kan være så langt fra 1:1.

Jeg er faktisk også lidt chokeret over, at vores Squad Cost Limit er blevet nedjusteret så kraftigt ift vintervinduet 24/25. Det var forventeligt at vores andel i Bridgeburg Invest/Barca Produccions måtte nedskrives på tidspunkt, men selv med tabene som nedskrivningerne medfører in mente, havde jeg forventet at vores godkendte Squad Cost Limit ville have været tættere på vores SCL fra vintervinduet 24/25, på baggrund af at klubben forventer en stigning på næsten €60m i omsætning i denne sæson (fratrukket forventede ændringer i strukturelle og diverse omkostninger) og engangsbeløbene fra salget af VIP-sæderne.

Jeg ved faktisk ikke helt hvorfor vores SCL er faldet så meget. Måske har La Liga bestemt at indtægten fra de 30-årige PSLs skal amortiseres over kontrakternes længde mht udregningen af SCL, selvom vi har bogført det som indtægt i vores årsregnskab? Alternativt, måske var indtægterne fra VIP sæderne medregnet i vores SCL for vintervinduet 24/25? Det her er selvfølgelig ren spekulation, men en af de to scenarier kunne være en forklaring på at vores godkendte SCL er faldet med €112m siden vintervinduet til trods for VIP sædesalget. Vi må se hvad der kommer ud over de næste par uger. Glæder mig i hvert fald til at TheSwissRambles gennemgang af regnskabet.

[EasyBuddhist]

En super lækker gennemgang, tak for det!

I forhold til VIP pladserne, så skulle det dreje sig om 475 pladser svarende til omkring 5% af det samlede antal. Det vil sige, hvis man solgte alle pladserne, ville man kunne rejse omkring 2 mia i kapital. Jeg håber dog ikke, det bliver tilfældet, da de første 5% jo er solgt for en 30 årig periode. Det er simpelthen ikke holdbart, man sælger aktiver så langt ud i fremtiden, medmindre de går til direkte at betale eksisterende gæld ud. Hvis man brænder dem af på transfers og lønninger vil det svare til at forsætte den stil, man har lagt med at sælge ud for kortsigtet succes. Dertil kommer, disse aktiver jo selvfølgelig stiger i værdi i en så lang periode og man risiskerer ikke at får glæde af denne ekstra fremtidige indtægt.

Men ja, jeg ser ogsåfem til swissramble kommer med deres gennemgang og du må hjertens gerne give din vurdering af den også